O ile może wzrosnąć WIBOR według obecnych oczekiwań?
Nie da się wiarygodnie wskazać jednej pewnej wartości, o jaką wzrośnie WIBOR. To stawka rynkowa, która odzwierciedla między innymi oczekiwania dotyczące przyszłych kosztów pieniądza, a nie zapowiedź konkretnej decyzji Rady Polityki Pieniężnej. Dostępny scenariusz rynkowy sugeruje jednak możliwość umiarkowanego wzrostu WIBOR 3M w kolejnych miesiącach.
Według notowań kontraktów FRA przytoczonych 4 listopada WIBOR 3M za dziewięć miesięcy mógłby wynosić około 4,18%, wobec około 3,92% w momencie publikacji tych danych. Różnica to około 0,26 pkt proc., czyli w przybliżeniu tyle, ile wynosi jedna podwyżka stóp o 0,25 pkt proc. Jest to wskazanie oczekiwań rynku, a nie gwarancja, że stawka rzeczywiście osiągnie taki poziom.
Na 5 listopada 2026 r. WIBOR 3M wynosił 3,91%, a WIBOR 6M 3,97%. Dzień wcześniej RPP pozostawiła stopę referencyjną NBP na poziomie 3,75%. Bieżące odczyty są więc stabilne, choć rynek bierze pod uwagę możliwość podwyżek w kolejnych miesiącach. Najuczciwszy wniosek brzmi: możliwy jest wzrost WIBOR 3M o około 0,25 pkt proc. w perspektywie dziewięciu miesięcy, ale scenariusz może się zmienić.
Czym WIBOR różni się od stopy referencyjnej NBP?
WIBOR, czyli Warsaw Interbank Offered Rate, to stawka referencyjna związana z kosztem pożyczania pieniędzy na rynku międzybankowym. Ma znaczenie dla oprocentowania części kredytów o zmiennej stopie, zwykle w połączeniu z marżą ustaloną przez bank. Stopa referencyjna NBP jest natomiast stopą banku centralnego ustalaną przez RPP.
Te wartości są ze sobą powiązane, ale nie są tym samym. Decyzje RPP wpływają na warunki finansowe w gospodarce i mogą oddziaływać na stawki rynkowe. Jednocześnie WIBOR może zmienić się wcześniej niż stopa NBP, ponieważ uczestnicy rynku uwzględniają w nim swoje przewidywania dotyczące przyszłych decyzji. Jeśli inwestorzy spodziewają się podwyżki, stawki mogą rosnąć jeszcze przed posiedzeniem Rady.
Podobnie oczekiwania mogą się odwrócić. Jeżeli kolejne dane pokażą słabnącą inflację albo wolniejszą aktywność gospodarczą, rynek może uznać podwyżki za mniej prawdopodobne. Wówczas WIBOR może pozostać stabilny lub spadać, nawet jeśli wcześniej notowania wskazywały na wzrost. Dlatego pojedynczy odczyt ani jedna decyzja RPP nie przesądzają o kierunku stawki na dłużej.
Co może wpłynąć na zmianę WIBOR-u?
Najważniejszym czynnikiem jest perspektywa inflacji. Jeśli ceny rosną szybciej, niż oczekiwano, albo pojawia się ryzyko utrwalenia inflacji, RPP może rozważać podwyższenie stóp. Rynek może zareagować na taki scenariusz wcześniej, podnosząc stawki WIBOR. Znaczenie mają również dane o wynagrodzeniach, popycie, produkcji i ogólnej kondycji gospodarki.
Najnowsza projekcja NBP zakłada, że inflacja w 2026 r. znajdzie się w przedziale 3,1-3,2% z 50-procentowym prawdopodobieństwem. Taki obraz może podtrzymywać dyskusję o przyszłej polityce pieniężnej, ale sam w sobie nie oznacza, że RPP zdecyduje się na podwyżkę. Rada bierze pod uwagę szerszy zestaw danych, a jej decyzje zależą od tego, jak zmieniają się perspektywy cen i gospodarki.
Szerszy kontekst dają prognozy profesjonalnych prognostów, które nie są bezpośrednią prognozą WIBOR-u. Wrześniowa ankieta NBP wskazywała centralną prognozę średniej stopy referencyjnej na poziomie 3,79% w 2026 r. i 3,75% w 2027 r. Typowy przedział prognoz na 2027 r. wynosił od 3,41% do 4,22%. Rozpiętość pokazuje, że eksperci nie zakładają jednego pewnego przebiegu stóp, a przyszłe dane mogą zmienić ich oceny.
Jak wzrost WIBOR-u może wpłynąć na ratę kredytu?
W przypadku kredytu ze zmiennym oprocentowaniem wysokość raty zależy zwykle od stawki referencyjnej, marży banku oraz pozostałych warunków umowy. Z tego powodu wzrost WIBOR-u o 0,25 pkt proc. nie oznacza identycznej podwyżki raty dla każdego kredytobiorcy. Wpływ zależy między innymi od kwoty pozostałego zadłużenia, okresu spłaty, rodzaju rat oraz zapisów umowy.
Znaczenie ma także termin aktualizacji oprocentowania. WIBOR 3M i WIBOR 6M odnoszą się do różnych okresów, a bank aktualizuje oprocentowanie zgodnie z harmonogramem określonym w umowie. Zmiana notowań nie musi więc od razu przełożyć się na ratę. Nawet jeśli stawka rynkowa wzrośnie dziś, kredytobiorca może odczuć zmianę dopiero przy najbliższej aktualizacji oprocentowania.
Przy ocenie własnej sytuacji warto sprawdzić, czy umowa opiera się na WIBOR 3M czy 6M, jak często bank aktualizuje oprocentowanie i jak wyliczana jest rata. Pomocne jest także przeanalizowanie domowego budżetu przy kilku możliwych poziomach stóp, zamiast zakładania tylko jednego scenariusza. Sam odczyt WIBOR-u nie wystarcza do obliczenia przyszłej raty, ponieważ potrzebne są również dane z konkretnej umowy kredytowej.
Czy WIBOR na pewno wzrośnie?
Nie ma podstaw, by stwierdzić, że WIBOR na pewno wzrośnie lub że jego podwyżka będzie gwałtowna. Aktualne stawki pozostają stabilne, a scenariusz FRA wskazuje na umiarkowany możliwy wzrost WIBOR 3M. To jednak prognoza rynkowa, która może się zmienić wraz z nowymi informacjami o cenach, płacach i aktywności gospodarczej.
Warto rozdzielać dwa poziomy informacji: bieżący odczyt oraz oczekiwania dotyczące przyszłości. Na 5 listopada 2026 r. WIBOR 3M wynosił 3,91%, a WIBOR 6M 3,97%. Z kolei wskazanie kontraktów FRA sugerowało poziom około 4,18% dla WIBOR 3M za dziewięć miesięcy. Różnica między tymi wartościami opisuje możliwy scenariusz, nie przesądzony wynik.
Dla kredytobiorców najważniejsze będzie obserwowanie kolejnych decyzji RPP, danych inflacyjnych i terminów aktualizacji oprocentowania zapisanych w umowie. Na dziś można mówić o możliwości wzrostu rzędu około 0,25 pkt proc., ale nie o pewnej podwyżce. Kierunek WIBOR-u zależy od tego, czy inflacja okaże się trwała i jak zmieni się ocena sytuacji gospodarczej.
Źródła
- https://nbp.pl/wp-content/uploads/2026/07/Raport-o-inflacji-PL-lipiec-2026-PL.pdf
- https://www.bankier.pl/mieszkaniowe/stopy-procentowe/wibor
- https://www.bsbrodnica.pl/informacje-ogolne/stawki-referencyjne-oprocentowania/
- https://businessinsider.com.pl/gospodarka/rpp-trzyma-kurs-jest-decyzja-o-stopach-procentowych/yh7kp9f
- https://nbp.pl/wp-content/uploads/2026/09/2026Q3_SPFs.pdf